8月16日晚，先河環保發布公告，擬使用不超過5000萬元且不低于3000萬元回購股份，用于后期實施股權激勵計劃或注銷。公司成為此輪回購隊伍中新的一員。
市場大幅調整，上市公司扎堆推出股份回購計劃。Wind數據顯示，今年以來，437家上市公司實施了股份回購，回購金額達204.5億元，較2017年全年高出逾一倍，創A股市場歷史紀錄。此外，今年以來275家公司發布了股份回購預案，擬回購金額上限約為618億元。僅8月份以來就有24家公司發布了回購預案。
業內人士指出，上市公司實施股份回購，是其價值被低估的信號。但有的公司空喊回購，卻沒有資金實施，“忽悠式”回購需警惕。
大手筆回購頻現
從股份回購完成金額看，永輝超市、均勝電子和美的集團排名居前，回購金額分別為16.26億元、13.64億元和12.67億元。從行業情況看，商業貿易、醫藥生物、化工、傳媒和計算機回購規模排名前五。
7月5日，美的集團發布40億元大手筆回購計劃，將這一輪回購潮推向新的高度。根據預案，擬回購價格不超過50元/股，較當日收盤價45.11元/股溢價10.84%，預計回購股份數量不低于8000萬股，占公司總股本約1.2%以上。
美的集團董事會秘書江鵬告訴中國證券報記者，市場波動比較大時，回購是保護投資者的一種手段，也是對公司價值的認同。美的近些年經營穩定，回購也是對自我價值的肯定。對于市場關于回購實施效果的疑慮，江鵬說，“回購實施將根據市場情況，肯定要實施。”
公司回購方案很快就開始實施。7月27日，首次回購實施，至今累計回購股份數量為2701.86萬股，回購金額達12.75億元，占公司回購計劃的34%。
不少公司在完成前次回購的基礎上，追加新一輪回購。長海股份7月10日公告，截至7月6日，公司完成了2月份發布的股份回購計劃，累計回購股份數量930萬股，支付總金額為1.0億元。為增強投資者信心，進一步完善公司長效激勵機制，公司計劃以自有資金繼續進行股份回購，擬斥資0.5億至1.5億元回購股份。
招商證券策略分析師張夏認為，今年以來A股市場再現回購潮，有助于改善市場資金面，并對股價具有提振作用。但實施回購并不能直接改善上市公司基本面。同時，股票回購不能一概而論，要區分回購類型并結合公司基本面綜合判斷，應重點關注開展普通回購且估值低于合理價值的公司。
提高每股收益
東北證券研究總監付立春認為，大規模股票回購主要集中在市場處于較低位置或市場連續下跌的時候。今年上半年，在市場大幅回調背景下，股票回購規模明顯擴大。
2009年以來，A股市場出現過三輪上市公司回購潮。2012年10月至2013年6月，17家上市公司實施普通回購，回購總規模為70.5億元；2015年8月至2016年6月，53家上市公司開展普通回購，回購總規模為77.6億元；2017年11月以來，489家上市公司實施了股份回購，回購金額達225億元。
廣發證券認為，本輪回購規模超過前兩次，且此前的股票回購以股權激勵回購為主，而本輪普通回購占比明顯提升。
對于上市公司扎堆回購的原因，張夏認為，通過股票回購，可以向市場傳遞出企業股價被低估的信號，增強投資者信心，使得股價能夠回歸合理價值。同時，股票回購可以減少相關公司流通股份，在利潤規模不變的情況下，可以提高每股收益，有利于公司股價提升。
張夏指出，當現金流足夠多時，與其投資一些價值不高的項目，利用這些資金回購股票，提高資金的使用效率。
股票回購需要掏出“真金白銀”，但不少推出回購預案的公司并不具備實施條件。某上市公司董秘對中國證券報記者表示，回購股份需要資金條件。今年以來，市場融資趨緊，不少公司現金流不充裕。另外，股份回購流程較長，需券商出意見書，也需在監管部門備案。這也使得一些公司推進股份回購動力不足。
警惕“忽悠式”回購
對于今年以來出現的回購潮，付立春指出，不排除有些公司大股東股權質押逼近平倉線，現金流出現問題，公司通過回購進行市值管理的情況。
統計數據顯示，在近期一些推出回購預案的公司中，多存在股東股權大比例質押的情況。在7月份以來公布股票回購預案的74家上市公司中，13家公司大股東股權質押比例超過90%。其中，易世達、利德曼、*ST東陵的大股東股權質押率達100%。
7月18日，易世達公告稱，擬使用2000萬至5000萬元資金，通過集中競價交易方式回購公司股份，回購價格不超過17.5元/股。本次回購的股份將用于員工持股計劃、股權激勵計劃或減少注冊資本。
某私募人士對中國證券報記者表示，有的公司公布回購計劃只是權宜之計，有的公司在股價大跌時發布股票回購計劃，在股價企穩后又借各種理由終止計劃。
今年2月13日，賽輪金宇發布了回購預案，擬斥資1億-3億元回購股份，預計最大回購股份數量為8333萬股。3月20日，公司公告終止實施回購股份。公司表示，鑒于已發行的債券規模遠大于擬回購股份的金額，繼續推進回購股份事宜，可能引起相關債權人要求公司提供額外擔保或履行提前清償債務的義務，將對公司的資金安排、使用以及業務發展造成一定影響。
有的公司公布股票回購預案后就再無下文。海寧皮城今年1月公布了回購預案，預計回購股份數不超過888萬股，回購金額不超過1.06億元。截至目前，公司未有關于回購實施的公告。（記者 歐陽春香）
（責任編輯：梁艷）
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