2023年，物企并購逐漸從火熱回歸理性。近日，物管行業沉寂已久的規模并購再度來臨，金茂服務宣布以總現金代價3.238億元收購潤物嘉業全部股權，打響了物企并購的開年“第一槍”。業內人士普遍認為，今年物企并購行為或更加謹慎，企業對規模增長的訴求降低，追求質量增長成為關注重點。
金茂服務迎開年收購首單
1月18日，金茂物業服務發展股份有限公司（以下簡稱“金茂服務”）發布公告稱，公司將以人民幣3.238億元收購北京市潤物嘉業企業管理有限公司（以下簡稱“潤物嘉業”）全部股權。收購完成后，潤物嘉業將成為金茂服務的間接全資附屬公司。這筆交易是2024年物企并購的首單，也是金茂服務自上市以來的第二筆收購。
此前，追求規模增長是物企掀起“并購潮”的目的之一。從規模上來看，2023年上半年，金茂服務合同管理面積已達到9448萬平方米。將目標公司收入囊中，也意味著金茂服務的合約面積將突破1億平方米。
此次收購，金茂服務還給出了不同的理由，“收購目標公司有利于進一步強化本公司的非周期業務。”
非周期業務，主要包含物業管理服務、業主增值服務和城市服務等。潤物嘉業物業管理服務收入的高占比，或許是金茂服務選中它更核心的原因。根據公告，目標公司潤物嘉業旗下的運營主體是“北京圣瑞”，主要從事提供物業管理及相關服務以及酒店運營業務。從金茂服務在公告中預測的營收數據來看，2024年潤物嘉業的物業管理費占總收入的比例為72%，而金茂服務半年報數據顯示，其物業管理服務的收入占總收入的比例僅為55.4%。
物企并購更趨謹慎
回顧物管行業收并購發展歷程，2020年，自各大房企分拆物企開啟上市潮后，物管行業便開始熱衷“買買買”。
2021年，并購行為再度加碼，物業服務企業在并購熱潮下快速擴張規模，行業集中度進一步提升。這一年，碧桂園服務分別斥資100億元、54.32億元、33億元收購富力物業、嘉寶服務、鄰里樂控股等，成為“并購王”。
2022年，物企收并購更注重“補弱點”，如華潤萬象生活收購中南服務、祥生物業，強化其在華東區域影響力；招商積余收購中民物業、深圳匯勤，提升了其在金融物業領域競爭力等。
到了2023年，曾經火熱一時的物企并購有了明顯降溫。據克而瑞物管不完全統計，截至2023年12月29日，上市物企收并購數量為42起，同比下降21%，披露收并購金額約33.73億元，同比下降68%，收購數量和收購金額均跌至近年之最。
關注點從規模轉向質量
“在當下環境企業收購更趨于謹慎，大額并購更是如此。”克而瑞物管研究員何俊峰說。
2023年，物管企業規模增長訴求降低，有質量的發展成為行業關注重點。據介紹，在許多企業發現其收購的大量項目盈利較低甚至虧損，驚覺“規模論”行不通時，一些物企開始主動大批量退出低質項目。
此外，收并購“退單”也時有發生。去年3月，華潤萬象生活披露終止收購祥生物業全部股權；6月，新大正披露終止收購滄恒投資80%股權；12月29日，中海物業披露終止收購關聯方中海通信及中海監理相關權益。
與此同時，從去年已成交的物企收并購案例來看，物企關注的服務業態也更加精細化、專業化。有數據統計，2023年上市物企收購事項中超半數為專業服務，其中科技服務、環衛服務是企業專業服務的并購重點，如特發服務增資入股四川大金源天鼎物業，在電站服務、能源物管方面布局；彩生活收購北京師范大學旗下北京豪城物業65%股權，加強在高校服務方面的競爭力。
“展望未來，預計行業將持續保持這一發展方向，堅持通過優化服務和提升項目質量來滿足日益提高的客戶要求。”何俊峰說。
（責任編輯：蔡文斌）
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